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香港蠃彩网|多家央行降息 中国央行后续跟吗?人民币汇率如何走?

2020-01-09 14:42:45   阅读:634

香港蠃彩网|多家央行降息 中国央行后续跟吗?人民币汇率如何走?

香港蠃彩网,“超级央行周”已经到来。9月19日,美国、日本、英国、巴西、印度尼西亚、挪威、南非等国央行相继宣布利率决议。

北京时间19日凌晨2点,美联储率先将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%-2.00%,这也是美联储今年第二次降息,符合市场预期。

随后,除挪威央行(Norwegian Central Bank)将基准利率上调25个基点至1.5%(这是今年第三次上调)之外,其他主要央行都保持了宽松的姿态。

美联储:如果经济衰退,可能会降息

美联储的利率声明显示,自联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议以来收到的信息显示,劳动力市场依然强劲,经济活动正以中等速度增长。最近几个月,平均就业增长稳定,失业率仍然很低。尽管家庭支出一直在快速增长,但对商业和出口的固定投资已经减弱。在过去的12个月里,总体通胀率和核心通胀率(不包括食品和能源价格)都低于2%,基于调查的长期通胀预期几乎没有变化。

委员会将评估已实现和预期的经济形势及其充分就业目标和对称的2%通货膨胀目标之间的比较。该评估将考虑一系列信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际发展数据。

鲍威尔表示,将一如既往地高度依赖数据,美联储将采取适当行动确保经济扩张。对经济增长前景的积极评估存在风险。如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息。

日本:建议十月行动

9月19日上午,日本央行宣布,将保持基准利率不变在-0.1%,10年期国债收益率目标不变在0%左右,资产购买不变,符合市场预期。

日本央行在一份声明中表示,有必要“更加关注”通胀。最近,日本的通货膨胀率一直保持在1%以下,远低于日本银行设定的2%的目标。

日本央行表示,将在10月30日至31日的下一次政策会议上考虑这一缓慢势头,并重新审视经济和价格发展。

日本8月份出口连续第九个月下降,商业信心跌至6年半来的最低点。通胀放缓的压力也再次上升,调查显示,企业已连续三个月降价以保留订单。

日本央行重申,如果价格稳定受到更大威胁,它将毫不犹豫地采取更多宽松措施。

英国:由于“英国退出欧盟”难以调整

除日本外,南非央行宣布将回购利率维持在6.5%,瑞士央行也宣布将主要政策利率维持在-0.75%,英格兰银行夜间宣布将基准利率维持在0.75%。

许多央行观察人士预计,如果英国有序退出欧盟,英国央行将在未来坚持加息路线。

经济学家认为,英国央行能够暂时保持其紧缩立场的原因之一是,尽管英国“英国退出欧盟”的不确定性仍然很高,但英国“一致同意的英国退出欧盟”仍必须被视为既定前提。这意味着央行的假设排除了下个月“未经同意离开欧洲”的风险。

彭博经济学家丹·汉森(dan hanson)表示,英格兰银行仍深陷“离开欧洲”的泥潭。尽管全球经济看起来很脆弱,但预计英国将避免衰退,通胀压力也在增加。然而,在进一步了解英国的“英国退出欧盟”之前,英国央行不会急于改变其政策立场。

随着10月31日“离开欧洲”的最后期限临近,投资者目前押注英格兰银行将在下一个月降息,但不会到2021年2月。

松散仍然是主流

今年,全球30多家央行宣布降息。尤其是自6月份以来,参与降息的国家数量大幅增加,超出预期,形成了大幅降息。

根据国际清算银行(Bank for International Settlements)跟踪全球38家央行动态的数据,自今年以来,全球许多央行累计降息幅度已达13.85个百分点。如果各国央行继续保持目前的宽松步伐,未来12个月的降息次数可能会达到58次左右,累计降息16个百分点。

9月12日,欧洲央行举行利率决策会议。德拉吉将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是自2016年3月以来的首次下调。同时,欧洲央行将主要再融资利率维持在0.00%不变,边际贷款利率维持在0.25%不变。

此外,欧洲央行已决定从11月1日开始重启资产购买计划(qe),规模为每月200亿欧元。它还宣布将开始实施利率分类系统,并改变利率政策指导方针。

美联储宣布利率决议后,沙特央行和中国香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority of China)宣布降息25个基点。巴西央行将基准利率从6.50%下调50个基点至6.00%,超过市场预期的25个基点。

9月19日下午,印尼央行将7天期反向回购利率下调25个基点,至5.25%,这符合市场预期,也是该行自7月以来的第三次连续降息。

全球货币政策松动的主要原因是各国的经济增长呈下降趋势。世界银行行长大卫马尔帕斯(David Malpas月17日表示,由于投资疲软、债券收益率低等多重不利因素,全球经济增长将进一步放缓。今年,全球经济增长预计将低于此前估计的2.6%。

中国人民银行是如何行动的?

面对全球降息浪潮,国内市场也进行了多次讨论。中国央行将采取什么措施?

前一段时间贷款市场利率(lpr)定价机制改革后,lpr的定价基准将直接与mlf挂钩,货币政策价格工具将从过去的法定贷款基准利率变为mlf利率,因此这里的降息主要是指mlf利率的下调。

今天,在美联储宣布降息后,中国央行没有采取任何降息举措。仅开展了1700亿元的反向回购业务,包括1200亿元的7天期和500亿元的14天期反向回购业务。这是近三个月来中国央行首次重启为期14天的业务。反向回购的中标利率保持不变。

记者注意到,近期市场讨论的焦点是短期内是否立即降息,而不是是否降息。

因此,9月17日中央银行恢复多边基金也引起了很大关注。央行是否会借此机会降息成为焦点。因此,9月17日,央行宣布实施2000亿元的多边基金操作,套保到期的2650亿元多边基金,获胜利率保持在3.3%不变。中国央行选择减少贷款额度以继续发放mlf,但仍保持利率不变,这令市场感到意外,并暂时令市场对短期降息的预期失望。

上海财经大学金融学院国际金融系教授Xi·杨君在接受《国际金融杂志》采访时指出,中国央行不会仅仅因为美联储降息就跟随降息。

“我国采用lpr报价后,报价水平有所下降。目前的lpr报价是否适合中国宏观经济形势还需要一段时间的观察。在情况明朗之前,不能作出最后决定。当前时间太短,无法立即进行任何调整。”Xi·杨君说。

苏宁金融学院研究员陶晋(Tao Jin)也认为,虽然降低实际利率是政策层面一直强调的目标,但这个目标是长期的。目前,新的lpr机制仅实施了一个月,其应用尚未得到广泛实施。短期来看,降息后不久就会降息,这很容易导致宽松预期的叠加,进一步削弱央行货币政策的实施效果。

中信证券研究所副所长明明(Mingming)分析称,美联储降息后,中国人民银行可能会通过调整omo利率来降息。在经济低迷和金融供给方改革的背景下,降息可能会晚一些,但不会缺席。

从公式中,lpr=mlf利率加点。不仅mlf利率的变化,而且点数水平的变化也会导致lpr的变化。9月20日宣布新的lpr发行时,还有另一个降息的机会。

“在9月17日mlf利率没有下降的背景下,lpr主要取决于报价线的点位。其中,按揭利率将于10月份与lpr挂钩,因此在房地产监管严格的背景下,各地都在为lpr设定下限,此次lpr下调空间较小。”陶晋说道。

人民币的汇率是多少?

美联储降息将对人民币汇率产生什么影响?

截至9月19日16:30收盘,在岸人民币兑美元汇率收于7.0987,较前一交易日下跌108个基点。今天,人民币兑美元汇率中间价下跌4个基点,至7.0732。

Xi·杨君认为,美联储降息可以起到稳定和提高人民币汇率的作用。

根据陶晋的分析,人民币短期内可能会小幅升值,但幅度需要注意中国货币政策的力度。从长远来看,人民币对美元的汇率主要取决于两国经济基本面的变化和中美贸易形势。

“美国经济在未来12个月进入衰退的可能性正在增加,但中国未来几个季度的经济表现可能面临压力。与此同时,美国最近表示愿意推迟征收关税,随后的贸易谈判将按计划继续进行。因此,当前的贸易形势相对宽松,但中美长期贸易仍存在悲观因素。因此,人民币汇率的长期不确定性是显而易见的。”陶晋进一步说道。

德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩表示:“目前,由于经济下行压力和全球宽松趋势加剧,市场预计周五lpr报价将小幅下跌5至10个基点。然而,预计这不会对市场产生太大影响,因为我们更注重金融稳定,不会采取大规模刺激政策。限制宽松政策将在近期支撑人民币汇率。”

本文来源于《国际金融新闻》

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